Cio Weekly ประจำวันที่ 25/8/69

สรุปภาพรวมกลยุทธ์การลงทุนและภาวะตลาดประจำสัปดาห์จาก Krungthai CAO:

• กลยุทธ์การลงทุนภาพรวม (Stay Invest):
• แนะนำให้ลงทุนอย่างต่อเนื่องแต่ต้องมีวินัยและเน้นการกระจายความเสี่ยง โดยให้สัดส่วน Core Portfolio อยู่ที่ 40-60% ของพอร์ต
• Top Picks สำหรับสัปดาห์นี้ (เน้นทยอยสะสมช่วงย่อตัว):
• หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (Tech)
• หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductor)
• หุ้นจีน A-Shares (เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแกร่งและราคายังไม่หลุดแนวรับเทคนิคอล)
• ปรับลดน้ำหนักอสังหาริมทรัพย์ไทย: ปรับลดตัวเลือกอสังหาฯ ไทย (เช่น Principal iPROP) จาก Slightly Overweight เป็น Neutral เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทนปันผล (Dividend Yield Gap) ปรับลดลงเข้าใกล้ค่าเฉลี่ย ทำให้ Upside เริ่มจำกัด ไม่แนะนำให้ลงเงินใหม่ แต่ผู้ที่มีอยู่สามารถถือหรือขายทำกำไรได้

• สรุปภาวะตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา:
• ตลาดหุ้นโลก (MSCI ACWI) ปรับตัวลงเกือบ 1% ถูกกดดันจากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นและ Bond Yield 10 ปีของสหรัฐฯ ที่ทรงตัวระดับสูง ซึ่งกระทบต่อต้นทุนการเงินของภาคธุรกิจ
• หุ้นญี่ปุ่นปรับลดลงแรงราว 3% (มีคำแนะนำลดน้ำหนักไปก่อนหน้า) ขณะที่ตลาดหุ้นเกิดใหม่ (Emerging Markets) ผันผวน โดยจีน A-Shares และอินเดียปรับลง แต่ดัชนีฮั่งเส็งปรับขึ้นจากการหมุนจานลงทุน (Sector Rotation) เข้าสู่หุ้น Valuation ถูก
• สินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำปรับตัวขึ้นได้ดีต่อเนื่องจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยป้องกันความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่าน) และความไม่แน่นอนของมาตรการสหรัฐฯ

• ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้:
• มาตรการคว่ำบาตรอิหร่านโดยสหรัฐฯ: สหรัฐฯ เน้นใช้มาตรการกดดันทางเศรษฐกิจมากกว่าการทหาร ซึ่งช่วยลดความกังวลของตลาดในระดับหนึ่ง
• ตัวเลขเศรษฐกิจและผลประกอบการ: ตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ และงบการเงินของ Nvidia (รายงานวันพุธหลังตลาดปิด) ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อหุ้นกลุ่ม Tech และ Semiconductor
• การประชุม Jackson Hole: จับตาถ้อยแถลงของประธานเฟดเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงิน ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดในระยะสั้น

• ประเด็นเชิงลึกรายกลุ่มสินทรัพย์และอุตสาหกรรม:
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yield 10 ปี): ปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ 4.7% - 5.0% หากปรับตัวสูงเกิน 5% อาจเกิดความสัมพันธ์เชิงลบต่อตลาดหุ้นอย่างชัดเจนเนื่องจากแรงกดดันด้าน Term Premium จึงต้องระมัดระวังความผันผวน
• เศรษฐกิจจีน: แม้การบริโภคในประเทศและภาคอสังหาฯ ยังซบเซา แต่ความต้องการสินค้าส่งออกกลุ่มเทคโนโลยี/อิเล็กทรอนิกส์ยังแข็งแกร่ง ประกอบกับมีแนวโน้มกระตุ้นทางการคลังเพิ่มเติม จึงยังแนะนำทยอยสะสม A-Shares
• กลุ่ม Health Care: มีปัจจัยหนุนจากความก้าวหน้าของการทดลองวัคซีน MRNA รักษามะเร็งผิวหนัง และยอดสั่งจ่ายยาลดน้ำหนัก/เบาหวานที่เติบโตสูง ยังแนะนำถือเพื่อทำกำไร
• กลุ่มพลังงานคอขวด / Data Center: ความต้องการ Data Center สำหรับ AI ยังส่งผ่านความต้องการไปยังโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้า (Smart Grid) และอุปกรณ์หนัก (เช่น งบการเงินที่แข็งแกร่งของ Deere & Co)

• คำแนะนำและตอบข้อซักถามกองทุนเฉพาะตัว (Q&A Highlights):
• หุ้นญี่ปุ่น (Japan Equity): ไม่แนะนำให้ซื้อเพิ่มเนื่องจาก Upside เริ่มจำกัดและความผันผวนจากค่าเงินเยน แต่ผู้ที่มีอยู่เดิมยังสามารถถือต่อเพื่อรอจังหวะขายทำกำไรได้จากแรงหนุนด้านผลประกอบการบริษัท
• MRENEW: แนะนำให้สวิตช์ (Switch) ออกไปยังกองทุนกลุ่ม Tech/Semiconductor หรือ Smart Grid (เช่น ARGD) เนื่องจากผลกำไรของ MRENEWมีความผันผวนสูงกว่า
• ทองคำ (Gold): สามารถถือต่อหรือแบ่งขายทำกำไรได้ โดยมีเป้าหมายระยะสั้นแรกอยู่ที่ 4,900 - 5,000 ดอลลาร์